Refinansiering av lån till bolag i stark tillväxt

Låneinformation

Riskbetyg	C
Lånebelopp (SEK)	2 500 000
Trancher	1 (1)
Låntagare	Polar Gruppen AS
Anledning till lån	Refinansering
Flexibel löptid mån	Min 3 mån | Max 24 mån
Säkerhet	Pant i fastighet
Lån i förhållande till försäljningspris (LTV)*	57%
Årsränta	12%
Teckningsperiod	2020-06-18 – 2020-06-28

*LTV, lån i förhållande till uppskattat försäljningspris av fastigheten uppskattas till NOK 4 500 000.

Investeringsvillkor

Investeringen sker genom ett lån till Polar Gruppen AS, org nr. 911 673 037. Bolaget önskar att låna totalt 2 500 000 SEK från Kameos långivare.

Låntagare	Polar Gruppen AS
Organisationsnummer	911 673 037
Lånebelopp (SEK)	2 500 000
Trancher	1 (1)
Anledning till lån	Refinansering
Återbetalningsplan, räntor, lån	Refinansiering, kassaflöde
Årsränta	12%
Månadsränta	1%
Frekvens på amortisering	Full återbetalning på slutdagen
Frekvens på rentebetalinger	Månatliga
Flexibel löptid	Min 3 mån | Max 24 mån

Trancher	Lånebelopp (SEK)	Årsänta	Säkerhet	Status
1	2 500 000	12%	Pant i fastighet	Pågående
Totalt	2 500 000

Säkerhetspaketet

Lånet säkerställs med pant i fastighet. Fastigheten är belägen i ett väletablerat villaområde på Haunaåsen 9 i Sandefjord, ca 1,5 timme med bil från Oslo. Tomten är värderad till NOK 4 500 000. Räntekostnader kommer att betalas genom kassaflöde.

Pantsättare	Olaf Fjeldsend
Långivarombud*	Kameo Svensk Filial
Säkerhetsobjekt i **	Gnr 121 / Brn. 114, 3804, Sandefjord, Norge
Prioritet	Pant i fastighet om NOK 4 266 000 med första prioritet.

*Långivarombudet innehar Säkerhetsobjektet såsom ombud för samtliga Långivare.

**När de Säkerställda Förpliktelserna blivit fullt och slutligt fullgjorda ska Långivarombudet släppa objektet/en.

Företaget

Polar Gruppen AS

Olaf Fjeldsend är operativ chef och styrelseodförande i Polar Gruppen AS, och har lång erfarenhet i branschen. Polar Gruppen AS grundades år 1938, då som leverantör av miljövänlig vattenreningsutrustning riktad mot fartyg. I dag består gruppen av fyra dotterbolag; Polar Miljø AS, Polar Future AS och Polar International A/S med 100% ägande och Polar Miljø Utleie med 70% ägande.

Thomas Bjørnstad är VD för Polar Miljø AS, Polar Miljø Utleie och Polar Future AS.

Polar-koncernen som helhet erbjuder effektiva och miljövänliga lösningar för avfallshantering och rengöring genom utveckling av egna produkter och samarbete med ansedda leverantörer.

Polar Future AS

- Ett innovationsföretag som arbetar med utveckling av egna produkter inom sjöfart och offshore.

Polar Internajsonal AS

- Produktion av avancerad utrustning och system för vattenrening. För närvarande har företaget installerat system i mer än 3000 fartyg som ägs av över 600 företag. Kundgruppen är allt från stora supertankers, lyxfartyg och små färjor, med kunder i bland andra. Norge, Danmark och Frankrike.

Polar Miljø Utleie

Företaget grundades 2017 med målet att föra samman aktiviteter relaterade till uthyrning.

Polar Miljø AS:

Polar Miljø AS grundades 2011 och har blivit en rikstäckande leverantör av avfallslösningar och avfallsutrustning i Norge. Företaget består av 9 anställda som arbetar inom administration, försäljning och service. Polar Miljø tillhandahåller skräddarsydda lösningar för både små och stora företag, myndigheter och kommuner och arbetar aktivt för att hitta de mest effektiva och miljöbesparande lösningarna för kunden.

Företaget erbjuder ett brett utbud av maskiner som komprimerar avfall, inklusive papperspressar och komprimatorer, utöver rengöringsmaskiner, containrar och andra system. Komprimering av avfall minskar transportbehovet och i förlängningen miljöpåverkan.

Polar Miljø AS erbjuder både försäljning och leasing av produkter samt installation och underhållsservice. Ca. 15-20% av omsättningen kommer genom avtal med etablerade aktörer inom återvinning, detaljhandel och e-handel. Cirka 70% av omsättningen kommer genom leasing. Bolaget samarbetar med flera stora finansföretag med en typisk leasingperiod per maskin på 7 år. Idag har företaget en ständigt växande försäljnings- och lease-back-portfölj på 100 MNOK, med ett värde upp till 40% högre än inköpspriset. Polar Miljø erbjuder också service och underhåll av maskinerna, och denna portfölj ökar med 8-12% per år, samt index på 2-3%.

Finansiell information

(Alla tal i NOK 1000)
Resultat	2017	2018	2019
Försäljningsintäkter	15 546	22 578	33 523
Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA)	1 030	1 624	5 867
Avskrivningar	121	313	537
Rörelseresultat	909	1 311	5 330
Finansiella intäkter	56	134	2
Finansiella kostnader	565	401	1305
Resultat före skatt	401	1 044	4 027
Resultat	401	1 044	4 027
Balans
Anläggningstillgångar	1 085	8 310	9 776
Omsättningstillgångar	9 784	9 608	15 415
Sum tillgångar	10 869	17 918	25 191
Långsiktiga skulder	2 775	4 497	4 425
Kortsiktiga skulder	7 185	11 468	14 786
Sum skulder	9 960	15 965	19 211
Eget kapital	909	1 953	5 980
Sum eget kapital och skulder	10 869	17 918	25 191
Nyckeltal	2017	2018	2019
Tillväxt i rörelseintäkter år/år (%)	11 %	45 %	48 %
EBITDA marginal	7 %	7 %	18 %
Andel Eget kapital	8 %	11 %	24 %
Tillgångar/kortsiktiga skulder	1,36	0,84	1,04
Avkastning totalt kapital	11 %	10 %	25 %
Räntetäckingsgrad	1,82	4,05	4,49
Netto räntebärande skulder/ EBITDA	1,59	0,78	0,64

Under de senaste tre åren har Polar Miljø haft ett positivt rörelseresultat, ökad soliditet och stark tillväxt, med en dubblad omsättningen på två år från 2017 till 2019. Utöver ökad försäljning drivs mycket av tillväxten under 2018 och 2019 av lease-back portföljen och leasingavtal som först ingicks 2012/2013. Efter en hyresperiod på sju år kan Polar Miljø antingen sälja de maskiner som använts eller ingå nya leasingavtal. Värdet på utrustningen vid slutet av ett hyresavtal är vanligtvis cirka 50-60% av det ursprungliga värdet.

Dessutom har Polar Miljøs investering i specialiserade golvtvättmaskiner som effektiviserar rengöringsarbetet för jordbruk, bilverkstäder och industrier varit mycket framgångsrik och företaget upplever en hög efterfrågan på marknaden. Polar Miljø har nyligen blivit en av Norges största distributörer av denna typ av specialiserade golvtvättmaskiner.

Företaget förväntade sig en omsättning på NOK 44 000 000 år 2020, en ökning med 33% från 2019. Detta har justerats ned i den reviderade budgeten, justerad för Covid-19. Företaget räknar nu med att uppnå en omsättning på NOK 28 000 000 år 2019 och ett positivt rörelseresultat på NOK 1 700 000. Eftersom Covid-19 har haft en större påverkan på nyförsäljning och i mindre utsträckning på den befintliga portföljen, förväntar sig företaget fortfarande goda resultat 2020, om än med något nedjusterade prognoser för tillväxten.

Potentiella risker med projektet

Att investera genom Kameo innebär alltid en risk, och kan leda till förlust. Det är ingen garanti att du får din investering tillbaka.

Som säkerhet för lånet ställs pant i en fastighet i Sandefjord. Försäljningspriserna kan både öka och minska i Sandefjord vilket kan innebära att försäljningspriset påverkas negativt.

Kameo som långivarombud har rätt för långivares räkning att realisera de aktuella säkerheterna som är definierade i detta lån om låntagaren inte kan betala tillbaka lånet.

Bilagor